突发!官媒紧急提示风险,A股何去何从?

返回首页 干货研报先生 干货研报先生 2021-01-10 21:22:02 👍赞 (0)



市场策略


 
周五在官媒“敲打”之下,永远不跌的白酒,终于倒下了,同时新能源汽车等一批抱团白马,也同时响应。
但这下跌力度,似乎还是无法让人满意,周六《证券时报》再次犀利发文《资本市场没有永动机》,这种降温是不是似曾相识?还记得去年7月的银行股吗?


那么为何官媒如此连续口诛笔伐?白马抱团真的会结束吗?


先说结论:短期或有降温,但中长期不会结束。


我们需要想明白两个问题,一个是说,为什么抱团这么凶呢?


道理很简单,现在是资金不断从散户流向基金的过程。


你可以想象一下,比如100万,在你手里的时候,肯定是经常进出,但是一旦这100万到了基金手,他们做的事情很简单,就是按照之前的配置比例买进去,就不再动了。


相当于有源源不断的“流动资产”,变成了“固定资产”。


那为什么最近抱团这么快呢?


这就是最基础的估值切换。在20年的时候,按照20年利润算,现在跨入21年,自然开始按照21年的预期利润算。过去两年,都是核心白马天下,只要不是傻子,都会选核心。


并且,这种抱团,不是随便抱。


比如去年抱的调味品,今年改成军工、光伏、新能车……为什么呢?因为军工迎来10年一遇的换装潮,光伏在21年将是平价元年。


也就是说,机构不是傻乎乎的抱,也不是简单的历史重复,而是非常有选择的抱团。你明明知道军工、光伏的春天要来了,凭什么不让买?


那么第二个问题来了,为什么官方态度转变这么大?


这得从官媒选择“慢牛”和“结构牛”的初衷开始说。


其实这种结构化,早在16年就已经体现过,当初的漂亮50和死亡3000就已经很夸张。究其根源,还是吸取了15年的教训。


在杠杆中,市场可以有牛市,但上去之后,怎么下来是个问题。尤其是各种概念和讲故事之后,接下来必然是回到起涨点。


上去是可以接受的,但是下来,却是无法承受的。村长要换人,而各种质押危机也会爆发。


要知道,上市公司通过股权质押,已经把银行、保险、证券都绑定到了一起,股价下跌,就会把这帮金融机构全部坑了。就像你用房子抵押后,房价下跌,银行暴雷一个道理。


基于这个原因,为了保持金融稳定,那最好的方式,就是借鉴美股。那些真正可以不断赚钱的龙头公司,有真金白银的利润,涨上去也不会下来。而大多无法保持稳定增长的小公司,逐渐边缘化。


但无论如何借鉴,都不能忘了“初心”,也就是慢。


而经过19年和20年之后,意识到这种结构化的投资者越来越多。于是就走向了另一个极端,在核心资产上,加速抱团。


说的直白一点,这里有两个问题,一个是要不要的问题,一个是用什么姿势要的问题。


那么答案很明显,慢牛肯定还是要的,只是姿势不对,让高层感觉到了不舒服。所以,抱团不会瓦解,只是敲打之后,回到人家想要的速度上来就好。


所以,如果高位抱团,如果开启一波调整,自然是最理想的结果,方便上车。而对于一些偏传统的医药、消费来说,再杀恐慌盘,就是低吸机会。


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